Descripción
Las compañías que atraen inversión de crecimiento suelen compartir ciertos rasgos:
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Reinversión total: No suelen pagar dividendos. Prefieren utilizar cada unidad monetaria de beneficio para investigar nuevos productos, expandirse a otros países o mejorar su tecnología.
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Altas expectativas: El mercado suele tener mucha fe en ellas, por lo que sus acciones cotizan a múltiplos muy altos (PER elevado). Se paga por los beneficios de dentro de 5 o 10 años, no por los de hoy.
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Sectores innovadores: Es muy común encontrarlas en tecnología, biotecnología, energías renovables o servicios digitales.
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Crecimiento de ingresos (revenue): A veces, los inversores growth aceptan que la empresa tenga pérdidas en la actualidad (como ocurrió con Amazon o Tesla durante años), siempre que sus ventas y su cuota de mercado crezcan de forma explosiva.
Indicadores
A diferencia de la inversión de valor, que se enfoca en el balance y los activos actuales, la inversión de crecimiento considera el potencial futuro.
TAM (Total Addressable Market)
El TAM analiza el tamaño potencial del mercado que la empresa podrá llegar a dominar.
Márgenes crecientes
Aquí se trata de analizar las posibles economías de escala. La pregunta básica es: ¿Será la empresa más eficiente a medida que se haga más grande?
PEG ratio
El PEG es un ratio que divide el PER por la tasa de crecimiento. Un PER de 40 puede parecer caro, pero si la empresa crece al 40% anual, el PEG es 1, lo cual es muy atractivo.
Ventaja competitiva
Las empresas con un producto tan superior que sería difícil de copiar son las que presentan una ventaja competitiva y, por lo tanto, pueden atraer la inversión de crecimiento.
Riesgos
Es una estrategia que puede generar rentabilidades espectaculares, pero tiene peligros claros:
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Sensibilidad a los tipos de interés: Cuando los tipos suben, las acciones growth suelen caer más, porque el valor de sus beneficios futuros se «descuenta» a una tasa mayor.
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Volatilidad extrema: Si la empresa presenta unos resultados ligeramente peores de lo esperado, el mercado suele castigar la acción con caídas fuertes, porque la valoración era muy exigente.
Comparación con la inversión de valor
| Aspecto | Value investing | Growth investing |
| Meta | Comprar barato (gangas). | Comprar futuro (potencial). |
| Métricas | PER bajo, dividendos altos. | PER alto, crecimiento de ventas alto. |
| Estado de la empresa | Madura o con problemas temporales. | Joven o líder en sector expansivo. |
| Psicología | Paciencia y contracorriente. | Visión y tolerancia al riesgo. |
Exponentes
Thomas Rowe Price Jr.
Es considerado el padre del growth investing.
Cathie Wood
Conocida por apostar por la innovación disruptiva.
Peter Lynch
Aunque su filosofía de inversión es más bien un híbrido entre value investing y growth investing, su éxito en el fondo Magellan se basó en gran medida en encontrar empresas con crecimientos explosivos antes que los demás. También es conocido por promover el concepto de conocimiento local (local knowledge), aplicado a las inversiones financieras.