Una filosofía de inversión financiera que consiste en comprar activos (generalmente acciones) a un precio inferior a su valor intrínseco.
Descripción
Mientras que la mayoría de las inversiones se dejan llevar por las modas o el pánico, la inversión value busca empresas sólidas que, por razones temporales o falta de interés del mercado, están baratas.
La inversión de valor es una estrategia de inversión de largo plazo que busca negocios sólidos, que el mercado infravalora y que disponen de una ventaja diferencial frente a sus rivales. 3
Conceptos fundamentales
Para entender el value investing hace falta tener en cuenta sus tres pilares clave:
Valor intrínseco vs. precio
El precio es lo que pagamos; el valor es lo que se obtiene. El mercado puede ser irracional a corto plazo y poner un precio a una empresa que no refleja su realidad financiera (sus activos, beneficios futuros y caja).
Margen de seguridad
Se trata de comprar solo cuando hay una diferencia significativa entre el precio y el valor. Si calculamos que una acción vale 100 € pero la compramos a 70 €, esos 30 € son nuestro «colchón» o margen de seguridad por si el cálculo inicial resultara demasiado optimista.
Señor Mercado
Mr. Market corresponde a una metáfora de Benjamin Graham que describe al mercado como un socio maníaco-depresivo: unos días está eufórico y ofrece precios carísimos y otros está hundido y ofrece sus acciones a precio de saldo. La value investment aprovecha estos cambios de humor en lugar de dejarse contagiar por ellos.
El análisis de una inversión de valor
A diferencia de otros estilos, aquí se utiliza el análisis fundamental. Los inversores se fijan en:
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Múltiplos bajos: Ratios como el P/E (PER) (relación precio-beneficio) o el P/B (precio-valor contable) suelen ser bajos.
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Fosos defensivos (moats): Este concepto fue popularizado por Warren Buffett. Son ventajas competitivas (una marca fuerte, patentes, altos costes de cambio para el cliente) que protegen a la empresa de la competencia.
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Salud financiera: Poca deuda, generación de caja constante y un equipo directivo que cuide al accionariado.
Comparación entre modalidades de inversión
La modalidad de value investing contrasta de forma visible con respecto a growth investing.
| Característica | Value investing | Growth investing |
| Foco | Precio bajo respecto al valor actual. | Potencial de crecimiento futuro. |
| Empresas | Maduras, estables, a veces ignoradas. | Tecnológicas, innovadoras, escalables. |
| Riesgo | Que el mercado nunca reconozca el valor. | Que el crecimiento esperado no ocurra. |
| Dividendos | Suelen repartir dividendos. | Suelen reinvertir todo para crecer. |
Principales promotores
Benjamin Graham
Fue pionero en definir los fundamentos de la inversión de valor. Autor de The Intelligent Investor (El inversor inteligente), cuya primera edición apareció en 1949.
Warren Buffett
Alumno aventajado de Benjamin Graham, para quien trabajó, posteriormente; refinó la técnica, centrándose en la calidad del negocio y no solo en que fuera barato.
Charlie Munger
Socio de Buffett, quien impulsó la idea de comprar «negocios extraordinarios a precios razonables» en lugar de «negocios mediocres a precios de ganga».
Francisco García Paramés
A menudo llamado el «Warren Buffett español», principal referente de la inversión de valor en España.
Recursos adicionales
Bibliografía recomendada
Graham, Benjamin (2025). El inversor inteligente. Deusto.
Noticias
- Mars, Amanda (2025, 27 de diciembre). El oráculo de la Bolsa dice adiós: por qué Warren Buffett es considerado el mejor inversor de la historia. El País. Artículo en línea>>
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